Delta Air Lines Inc., American Airlines e altri vettori statunitensi potrebbero aver combinato per un quinto trimestre consecutivo di perdite multimiliardarie, raggiungendo un "minimo" dato che la recessione ha ridotto le spese di viaggio e le tariffe.
Le nove maggiori compagnie aeree statunitensi a partire da domani potrebbero registrare 2.3 miliardi di dollari di perdite nel primo trimestre, ha affermato Michael Derchin, analista di FTN Equity Capital Markets Corp.. Helane Becker di Jesup & Lamont Securities prevede un deficit di $ 1.9 miliardi, mentre Hunter Keay di Stifel Nicolaus & Co. stima $ 2.1 miliardi per i primi cinque vettori.
I tagli di capacità delle compagnie aeree non sono stati sufficienti per far fronte a cali del traffico passeggeri dell'8% o più ogni mese del trimestre. I vettori hanno tagliato i prezzi nella speranza di attirare indietro i viaggiatori, il che ha eroso le entrate unitarie, una misura delle tariffe e della domanda, almeno del 17% il mese scorso sia a Continental Airlines Inc. che a US Airways Group Inc.
"Sarei scioccato se il primo trimestre non fosse il peggiore", ha detto Derchin, che ha sede a New York e consiglia di acquistare azioni delle compagnie aeree. "Per quanto sia stato un buon lavoro come le compagnie aeree hanno fatto prima nel ridurre la capacità, non era ancora sufficiente per tenere le tariffe sotto controllo con l'orrenda economia".
Il trimestre è stato probabilmente il "minimo" per l'industria, con il traffico e le tariffe che probabilmente aumenteranno nella stagione estiva tradizionalmente frenetica, ha detto Derchin.
"Stiamo iniziando a vedere un segno di un minimo in alcuni mercati, come il mercato interno degli Stati Uniti", ha detto a Tokyo la scorsa settimana l'amministratore delegato Glenn Tilton della società madre di United Airlines UAL Corp..
Turno di Pasqua
Le perdite dovrebbero aumentare rispetto all'anno precedente, in parte perché le vacanze di Pasqua erano nel secondo trimestre del 2009 dopo che si erano verificate nel primo trimestre del 2008. Il deficit combinato per i nove maggiori vettori nel primo trimestre dello scorso anno è stato di $ 1.4 miliardi esclusi i costi una tantum.
Il genitore di American Airlines AMR Corp. riferisce domani, seguito il 15 aprile da Southwest Airlines Co. La prossima settimana, Delta, UAL, Continental Airlines Inc., US Airways Group Inc. e JetBlue Airways Corp. risultati del rilascio.
Le perdite trimestrali arrivano dopo un deficit annuo combinato di oltre 15 miliardi di dollari l'anno scorso quando le compagnie aeree hanno tagliato i posti di lavoro, parcheggiato i jet, pagato di più per il carburante e annotato i valori delle attività. Escludendo gli articoli una tantum, le loro perdite nel 2008 sono state di 3.8 miliardi di dollari.
Keay di Stifel stima perdite per l'intero anno 2009 di circa $ 375 milioni per i cinque maggiori vettori, una revisione dalla sua proiezione di gennaio di un profitto di circa $ 3.5 miliardi.
Becker di Jesup & Lamont stima che le 10 maggiori compagnie aeree avranno un profitto combinato di circa $ 1 miliardo per l'anno, meno della metà della sua precedente proiezione.
"Meno peggio"
Becker, con sede a New York, stima che le entrate per ogni posto volato per un miglio siano diminuite di circa il 12% nel primo trimestre. Ha detto che si aspetta che diminuisca dal 7% al 9% in questo trimestre, scenda dal 4% al 7% nel terzo trimestre e subisca piccole variazioni nell'ultimo trimestre.
"Ci sono cose leggermente meno peggiori in arrivo" per il resto del 2009, ha detto Becker.
La spesa dei consumatori e i numeri di produzione che segnalano una più ampia espansione economica potrebbero iniziare a riaccendere i viaggi d'affari, ha affermato Robert Mann di RW Mann & Co., una società di consulenza a Port Washington, New York.
"In assenza di ciò, ci muoveremo lateralmente e lateralmente non è utile", ha detto.
Le perdite del primo trimestre sottolineano la necessità di ulteriori riduzioni di capacità dopo la fine della stagione dei viaggi estivi, ha detto Derchin. I vettori più grandi, che hanno tagliato più del 10% dei voli, hanno bisogno di tagliare dal 5% al 10% in più, ha detto.
Alcune di queste riduzioni probabilmente saranno nel servizio internazionale "perché le cose sono solo molto puzzolenti, almeno su alcune di quelle rotte", ha detto Mann.
Indice di rimbalzo
Tuttavia, le azioni delle compagnie aeree sono rimbalzate dal 5 marzo, quando l'indice Bloomberg US Airlines di 13 vettori ha raggiunto un minimo storico. L'indice è salito del 61% da quella data ad oggi. Quest'anno è diminuito del 37%.
"È probabile che un rimbalzo del sentiment spingerà le azioni al rialzo nel breve termine", ha detto in un rapporto del 7 aprile William Greene, analista di Morgan Stanley a New York.
Delta è sceso di 51 centesimi, o 6.8%, a $ 7 alle 4:15 nel trading composito della Borsa di New York, mentre AMR è sceso di 47 centesimi, o 10%, a $ 4.22 e Continental ha perso $ 1.31, o 9.9%, a $ 11.88. UAL è scivolato di 71 centesimi, o dell'11%, a $ 6.05 nel mercato azionario del Nasdaq. Le compagnie aeree sono scese insieme a indici azionari più ampi dopo cali inaspettati delle vendite al dettaglio e dei prezzi alla produzione.
Tariffe inferiori
Mentre le tariffe più basse non hanno ancora stimolato i viaggi d'affari, gli sconti disponibili quest'estate potrebbero far rivivere la domanda di vacanze, ha detto Mann. Alcuni biglietti per l'Europa sono più economici di quanto non siano stati in cinque anni, ha detto.
"La gente non può non prendere le vacanze perché le tariffe sono così economiche e le offerte sono così grandi", ha detto Becker di Jesup & Lamont.
Lo sconto potrebbe funzionare, almeno per i vettori che volano principalmente negli Stati Uniti. Tra i principali vettori statunitensi, Southwest, Alaska Air Group Inc. e AirTran Holdings Inc. hanno occupato una percentuale di posti maggiore a marzo rispetto all'anno precedente.
Gli aerei Fuller aiuteranno i vettori a realizzare piccoli profitti nel secondo e terzo trimestre, ha affermato David Swierenga, presidente di AeroEcon, una società di consulenza aeronautica a Round Rock, in Texas.
"Per l'anno, non mi aspetto molto di meglio del pareggio", ha detto. "I vettori nel complesso saranno redditizi quest'anno, ma non ci sarà nulla di cui scrivere a casa."
