Delta Air Lines: la pandemia COVID-19 ha un impatto davvero sbalorditivo sul business

Delta Air Lines ha riportato oggi i risultati finanziari per il trimestre di giugno 2020 e ha delineato la sua continua risposta al COVID-19 pandemia globale.

“Una perdita ante imposte rettificata di 3.9 miliardi di dollari per il trimestre di giugno su un calo di oltre 11 miliardi di dollari dei ricavi rispetto allo scorso anno, illustra l'impatto davvero sbalorditivo della pandemia COVID-19 sulla nostra attività. Di fronte a questa sfida, il nostro personale ha agito in modo rapido e deciso per proteggere i nostri clienti e la nostra azienda, riducendo il nostro consumo medio giornaliero di contanti di oltre il 70% dalla fine di marzo a 27 milioni di dollari nel mese di giugno ", ha affermato Ed Bastian, L'amministratore delegato di Delta. “Dati gli effetti combinati della pandemia e dell'impatto finanziario associato sull'economia globale, continuiamo a credere che passeranno più di due anni prima di vedere una ripresa sostenibile. In questo ambiente difficile, i punti di forza che sono fondamentali per l'attività di Delta - le nostre persone, il nostro marchio, la nostra rete e la nostra affidabilità operativa - guidano ogni decisione che prendiamo, differenziando Delta con i nostri clienti e posizionandoci per avere successo quando la domanda ritorna ".

Risultati finanziari del trimestre di giugno 

• La perdita ante imposte rettificata di 3.9 miliardi di dollari esclude 3.2 miliardi di dollari di elementi direttamente correlati all'impatto di COVID-19 e alla risposta dell'azienda, inclusi gli oneri di ristrutturazione relativi alla flotta, le svalutazioni relative ad alcune partecipazioni di Delta e il beneficio del Contributo CARES Act riconosciuto nel trimestre
• Il fatturato totale rettificato di $ 1.2 miliardi, che esclude le vendite delle raffinerie, è diminuito del 91% rispetto all'anno precedente sulla riduzione della capacità del sistema dell'85% rispetto all'anno precedente
• Le spese operative totali sono diminuite di $ 4.1 miliardi rispetto all'anno precedente. Le spese operative totali rettificate sono diminuite di 5.5 miliardi di dollari o del 53% nel trimestre di giugno rispetto all'anno precedente, a causa delle minori spese relative alla capacità e ai ricavi e alla forte gestione dei costi in tutta l'azienda
• Alla fine del trimestre di giugno, la società aveva 15.7 miliardi di dollari di liquidità

Aggiornamento sulla risposta COVID-19

In risposta alla pandemia COVID-19, l'azienda ha dato la priorità alla sicurezza dei clienti e dei dipendenti, alla conservazione della liquidità finanziaria e alla garanzia che sia ben posizionata per la ripresa. Le azioni nell'ambito di queste priorità includono:

Tutela della salute e sicurezza di dipendenti e clienti

• Adozione di nuove procedure di pulizia su tutti i voli, compresa la spruzzatura elettrostatica di disinfettante sugli aeromobili e la sanificazione delle aree ad alto contatto prima di ogni volo
• Adottare misure per aiutare i dipendenti e i clienti a praticare le distanze sociali e rimanere al sicuro, incluso richiedere a dipendenti e clienti di indossare maschere, bloccare i sedili centrali e limitare il fattore di carico al 60 percento e modificare il processo di imbarco e sbarco
• Installazione di scudi in plexiglass a tutti i banchi check-in Delta, Delta Sky Club e banchi gate, aggiunta di indicatori di distanza sociali nella hall del check-in, Delta Sky Club, aree gate e ponti jet
• Avvio di un'organizzazione di pulizia globale dedicata all'evoluzione dei già elevati standard di pulizia di Delta, cercando di portare la stessa attenzione e rigore che hanno sostenuto la reputazione di Delta per l'affidabilità operativa senza pari
• Fornitura di test COVID-19 per i dipendenti in collaborazione con Mayo Clinic e Quest Diagnostics
• Dare ai clienti flessibilità per pianificare, prenotare nuovamente e viaggiare, inclusa l'estensione della scadenza dei crediti di viaggio fino a settembre 2022. Delta ha fornito più di $ 2.2 miliardi di rimborsi in contanti nel 2020

Preservare la liquidità finanziaria

• Raccolta di quasi 15 miliardi di dollari in operazioni di finanziamento dall'inizio di marzo, a un tasso di interesse medio misto del 5.5%, inclusa la parte di prestito non garantito ricevuta nell'ambito del programma di supporto del libro paga del CARES Act ("PSP")
• Riduzione del cash burn (vedere Nota A) per tutto il trimestre di giugno con l'obiettivo di raggiungere il cash burn in pareggio entro la fine dell'anno
• Modifica delle linee di credito per sostituire tutti i covenant sul coefficiente di copertura delle spese fisse con covenants basati sulla liquidità
• Estensione delle scadenze di $ 1.3 miliardi di prestiti con linee di credito rotative dal 2021 al 2022
• Gestione aggressiva dei costi attraverso una capacità inferiore, spese di carburante ridotte e iniziative sui costi, inclusi orari di lavoro ridotti e permessi volontari dei dipendenti, parcheggio degli aeromobili, consolidamento delle strutture ed eliminazione di quasi tutte le spese discrezionali
• Ottenere 5.4 miliardi di dollari di sovvenzioni e prestiti non garantiti tramite il PSP del CARES Act da pagare a rate fino a luglio 2020
• Continuando a valutare le future opportunità di finanziamento facendo leva sulle attività libere. Siamo idonei e abbiamo presentato una lettera di intenti non vincolante al Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti per 4.6 miliardi di dollari nell'ambito del programma di prestiti garantiti CARES Act. L'azienda non ha ancora deciso se parteciperà e ha la possibilità di eleggere la partecipazione fino al 30 settembre 2020

Definizione del percorso di recupero di Delta

• Posizionare Delta come una compagnia aerea più piccola ed efficiente nei prossimi anni, accelerando la semplificazione della flotta con il ritiro di intere flotte MD-88, MD-90, 777 e 737-700 e parti delle flotte 767-300ER e A320 nel 2020
• Sfruttare la riduzione della domanda per accelerare i progetti di costruzione di aeroporti a Los Angeles, New-York LaGuardia e Salt Lake City, nel tentativo di abbreviare le tempistiche e abbassare il costo totale dei progetti
• Avvio di programmi di separazione volontaria e prepensionamento per gestire in modo proattivo l'organico e le operazioni di riscalaggio. I programmi forniscono liquidazione in contanti, copertura sanitaria completamente retribuita, assistenza sanitaria per pensionati migliorata per alcuni partecipanti e privilegi di viaggio migliorati ai dipendenti idonei che scelgono di partecipare

Entrate e ambiente di capacità

La domanda di viaggi aerei è diminuita in modo significativo nel trimestre di giugno a causa del COVID-19, con i passeggeri a bordo in calo del 93% anno su anno. Di conseguenza, i ricavi operativi rettificati di Delta di $ 1.2 miliardi per il trimestre di giugno sono diminuiti del 91% rispetto al trimestre di giugno 2019. I ricavi dei passeggeri sono diminuiti del 94% con una capacità inferiore dell'85%. Le entrate non relative ai biglietti sono diminuite del 65%, poiché le entrate per merci, MRO e Loyalty sono diminuite a un tasso inferiore rispetto alle entrate dei biglietti.

Prestazione di costo

Le spese operative totali rettificate per il trimestre di giugno sono diminuite di 5.5 miliardi di dollari o del 53 percento rispetto al trimestre dell'anno precedente, escludendo un beneficio del CARES Act di 1.3 miliardi di dollari e 2.5 miliardi di dollari di oneri di ristrutturazione da decisioni relative alla flotta e altri oneri. Questa performance è stata guidata da una riduzione di 1.9 miliardi di dollari o dell'84% della spesa per il carburante, una riduzione del 90% delle spese di manutenzione dal parcheggio di oltre 700 aeromobili e da spese legate al volume e alle entrate notevolmente inferiori. Le spese per salari e benefici sono diminuite del 24%, aiutate da oltre 45,000 dipendenti che hanno scelto di prendere ferie volontarie non retribuite.

"La nostra performance sui costi del trimestre di giugno riflette il lavoro straordinario dell'intero team Delta, poiché abbiamo rimosso oltre il 50% dalla nostra base di costi rettificati", ha affermato Paul Jacobson, chief financial officer di Delta. "Prevediamo di ottenere una riduzione simile del 50% anno su anno nel trimestre di settembre, nonostante un aumento sequenziale della capacità, che riflette la maggiore variabilità che abbiamo raggiunto nella nostra struttura dei costi".

Stato patrimoniale, cassa e liquidità

Delta ha concluso il trimestre di giugno con una liquidità di $ 15.7 miliardi. La liquidità utilizzata nelle operazioni durante il trimestre è stata di $ 290 milioni. Il cash burn giornaliero è stato in media di $ 43 milioni per il trimestre con una media di $ 27 milioni per il mese di giugno, un calo del 70% rispetto ai livelli di fine marzo.

Alla fine del trimestre di giugno, la società aveva un debito totale e obbligazioni di leasing finanziario per $ 24.6 miliardi con un debito netto rettificato di $ 13.9 miliardi. Durante il trimestre, la società ha raccolto 11 miliardi di dollari di nuova liquidità a un tasso medio misto del 6.5%. I nuovi finanziamenti completati durante il trimestre includevano $ 5.0 miliardi in slot, gate e finanziamenti protetti da rotte, $ 2.8 miliardi in transazioni di vendita con retrocessione, $ 1.4 miliardi di prestito PSP, $ 1.3 miliardi in note non garantite, $ 243 milioni in tranche B di Enhanced Equipment Trust Certificates ( "EETC") e altri $ 250 milioni sul suo prestito a termine garantito di 364 giorni.

Alla fine del trimestre di giugno, la responsabilità del traffico aereo della società ammontava a $ 5.0 miliardi, inclusa una passività corrente di $ 4.7 miliardi e una passività non corrente di $ 0.3 miliardi. La responsabilità del traffico aereo non corrente rappresenta la nostra stima attuale dei biglietti da volare, così come i crediti da utilizzare, oltre un anno. I crediti di viaggio rappresentano circa il 60 percento della responsabilità totale del traffico aereo.

"Il nostro consumo medio giornaliero di liquidità è migliorato in modo sequenziale ogni mese da marzo e rimaniamo impegnati a raggiungere il pareggio di liquidità entro la fine dell'anno", ha continuato Jacobson. “Abbiamo rafforzato con successo la nostra liquidità a $ 15.7 miliardi alla fine di giugno attraverso nuovi finanziamenti e finanziamenti CARES Act durante il trimestre, con un indebitamento netto rettificato di $ 13.9 miliardi in aumento di $ 3.4 miliardi dall'inizio dell'anno. Raccogliendo denaro in anticipo e gestendo i costi in modo aggressivo, siamo pronti a navigare in quello che sarà un periodo di entrate volatili, prendendo decisioni che posizionano bene Delta per l'eventuale ripresa ".

Contabilità, spese di ristrutturazione e svalutazioni relative agli investimenti CARES Act

Nell'aprile 2020, a Delta sono stati concessi $ 5.4 miliardi in aiuti di emergenza attraverso il PSP del CARES Act da pagare a rate fino a luglio 2020. Nel trimestre di giugno, la società ha ricevuto $ 4.9 miliardi nell'ambito del PSP, di cui $ 3.5 miliardi in fondi di sovvenzione e un prestito di 1.4 anni a basso interesse e non garantito da 10 miliardi di dollari. I restanti $ 544 milioni verranno ricevuti nel luglio 2020. Nel trimestre di giugno circa $ 1.3 miliardi della sovvenzione sono stati riconosciuti come contropartita, che si riflette come "riconoscimento della concessione del CARES Act" nei rendiconti consolidati delle operazioni nei periodi in cui il i fondi sono destinati a compensare. I restanti $ 2.2 miliardi della sovvenzione sono stati registrati come contropartita differita in altre passività maturate sui bilanci consolidati. L'azienda prevede di utilizzare tutti i proventi del PSP entro la fine del 2020.

Durante il trimestre di giugno, la società ha deciso di ritirare l'intera flotta MD-90, 777 e 737-700 e parti delle sue flotte 767-300ER e A320 entro la fine del 2020. Ciò si aggiunge alla decisione nel trimestre di marzo di accelerare il ritiro della sua flotta MD-88 da dicembre 2020 a giugno 2020. La società ha inoltre annullato il suo impegno di acquisto per quattro aeromobili A350 da LATAM. Principalmente come risultato di queste decisioni, la società ha registrato 2.5 miliardi di dollari in spese relative alla flotta e di altro tipo, che si riflettono negli "oneri di ristrutturazione" nel Conto economico consolidato.

Durante il trimestre di giugno la società ha registrato una svalutazione di 1.1 miliardi di dollari nel suo investimento in LATAM Airlines e una svalutazione di 770 milioni di dollari nel suo investimento in AeroMexico a seguito delle perdite finanziarie e delle dichiarazioni di fallimento del Capitolo 11 separate. Delta ha anche annotato il suo investimento in Virgin Atlantic durante il trimestre, con un addebito di $ 200 milioni. Le svalutazioni relative a equity partners sono riflesse come “Riduzioni di valore e perdite con metodo del patrimonio netto” nel Conto economico consolidato.

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