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Conversione di aeroporti in opportunità di denaro da miliardi di dollari per le città degli Stati Uniti

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La pandemia di COVID-19 ha messo un nuovo stress fiscale su alcuni governi statali e locali. Uno strumento che può aiutarli a far fronte è chiamato "monetizzazione delle risorse", a volte indicato come "riciclo delle risorse dell'infrastruttura". Come praticato dall'Australia e da una manciata di giurisdizioni statunitensi, il concetto è per un governo di vendere o affittare beni che producono entrate, sbloccando i loro valori di beni da utilizzare per altri scopi pubblici ad alta priorità.

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  1. Sulla base dei dati delle precedenti vendite aeroportuali e dei contratti di locazione a lungo termine in tutto il mondo, uno studio mostra che solo nei due aeroporti più grandi delle Hawaii potrebbero valere fino a 3.6 miliardi di dollari combinati tramite un contratto di locazione a lungo termine a società aeroportuali private e investitori, come FRAPORT fo esempio.
  2. Lo studio rileva che nelle sole Hawaii l'aeroporto internazionale Daniel K. Inouye di Honolulu potrebbe generare $ 2.7 miliardi e l'aeroporto di Kahului a Maui potrebbe ottenere $ 935 milioni attraverso un contratto di locazione a lungo termine.
  3. Tuttavia, gli aeroporti hanno un debito di oltre 2.5 miliardi di dollari. Dopo aver pagato le obbligazioni aeroportuali esistenti dello stato, come richiesto dalla legge federale come parte di qualsiasi contratto di locazione, i proventi netti dello stato da un contratto di locazione a lungo termine dei due aeroporti ammonterebbero a circa 1.1 miliardi di dollari.

In base alle normative aeroportuali federali degli Stati Uniti, i proprietari di aeroporti governativi non sono autorizzati a ricevere alcuna delle entrate nette di un aeroporto; tutte queste entrate devono essere conservate sull'aeroporto e utilizzate per scopi aeroportuali. All'estero, non ci sono tali restrizioni. Negli ultimi 30 anni, numerosi governi hanno corporatizzato o privatizzato aeroporti grandi e medi e ne hanno ricevuto benefici finanziari diretti.

Nel 2018, nell'ambito della legislazione che autorizza nuovamente la Federal Aviation Administration, il Congresso ha creato un'importante eccezione alla restrizione di vecchia data. Il nuovo Airport Investment Partnership Program (AIPP) consente ai proprietari di aeroporti governativi di stipulare contratti di locazione di partenariato pubblico-privato (P3) a lungo termine e utilizzare i proventi netti di locazione per scopi governativi generali.

Questo studio esplora il potenziale delle locazioni di partenariato pubblico-privato aeroportuale per 31 aeroporti hub grandi e medi di proprietà della città, della contea e dei governi statali. Attinge ai dati di dozzine di transazioni di leasing in partnership pubblico-privato di aeroporti esteri negli ultimi anni per stimare quanto potrebbe valere per gli investitori ciascuno dei 31 aeroporti.

La valutazione lorda è ciò che l'aeroporto potrebbe valere nel mercato globale. La valutazione netta tiene conto di una disposizione del codice fiscale statunitense che prevede il rimborso delle obbligazioni aeroportuali esistenti in caso di cambio di controllo, come un leasing a lungo termine. Pertanto, la stima del valore netto è il valore lordo meno il valore dei titoli aeroportuali in circolazione.

Poiché i contratti di locazione di aeroporti P3 sono rari negli Stati Uniti (l'unico esempio esistente è l'aeroporto di San Juan, Porto Rico), lo studio spiega tre categorie di probabili investitori negli aeroporti statunitensi.

Il primo è un universo in crescita di compagnie aeroportuali globali, inclusi i cinque maggiori gruppi aeroportuali del mondo, che gestiscono una quota crescente dei maggiori aeroporti del mondo per fatturato annuo.

Il secondo sono numerosi fondi di investimento in infrastrutture, che hanno raccolto centinaia di miliardi di dollari da investire come azioni in infrastrutture privatizzate e affittate da P3 in tutto il mondo.

La terza categoria è costituita dai fondi pensione pubblici, che stanno gradualmente ampliando i propri investimenti in infrastrutture nel tentativo di invertire il calo del tasso di rendimento complessivo degli investimenti.

Tutti e tre i tipi di investitori hanno orizzonti temporali lunghi e sono a loro agio nell'investire e nell'ulteriore sviluppo di questo tipo di attività.

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Circa l'autore

Juergen T Steinmetz

Juergen Thomas Steinmetz ha lavorato ininterrottamente nel settore dei viaggi e del turismo sin da quando era un adolescente in Germania (1977).
Lui ha fondato eTurboNews nel 1999 come prima newsletter online per l'industria mondiale del turismo di viaggio.

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